煤化工
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国际原油： WTI 73.39 ↓2.49 布伦特 79.94 ↓2.23
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1月国内顺酐市价波动变化很小，其中固体货源华东、山东市价自月初上涨500元/吨后，后续基本处于横盘震荡的阶段。在此背景之下，两种工艺企业盈利能力较好，虽不及2020年四季度水平，但对比2020整年情况来看，1月企业利润仍在偏高状态。
如上图所示，2021年1月国内顺酐企业价格及利润长期处于偏高水平。其中丁烷法企业利润在2000元/吨附近震荡，苯法企业则相对偏高，利润在2200-2500元/吨附近。
期间顺酐行情小幅上涨，就利好因素来看，首先，主力工厂齐翔等外贸接单能力强提振国内行情。另外，2020年12月底至本月初期商家普遍出现逢低入市情况表现，快速消耗企业货量。其次，1月上旬间下游树脂工厂存持续性的刚需买盘要求，使得企业交单周期陆续拉长至1月中下旬左右。最后，期间主要生产工厂江宁化工自12月末起检修一月，盛源化工及云南恒远均有一条生产线短停情况出现，新疆金源月上旬负荷长期开工不高，企业综合开工水平下降，使得场内现货供应长期处于偏紧状态，支撑企业挺价。
不过，月内制约行情的因素亦多。月上旬受国内疫情冲击影响，华北及周边区域运输受到限制，另外考虑1月下游开工以持续下降为主，企业节前出货接单意愿较强，此外，主消耗华南市场固体需求量萎缩明显，其价位与北方工厂价格长期倒挂，打压业者信心，综合以上因素限制市价涨幅，1月行情仅以坚挺为主。
观察月内丁烷法企业利润变化情况来看，呈冲高后快速回落的趋势变动。月内顺酐行情小涨后趋于坚挺，不过原料正丁烷价格却有大涨表现。期间对比1月月初价格，截止18日山东正丁烷已上涨600元/吨至4200元/吨，这使得丁烷法顺酐企业利润持续收缩。就正丁烷大涨原因来看，主要由于1月丁烷CP大幅上涨，另外国内民用气市场大面上行，个别装置停工正丁烷资源外放减少，支撑炼厂出货心态，及国际原油连续上涨所致。
就苯法企业利润变化情况而言，基本呈区间整理的走势变动。期间苯法顺酐出厂价位小涨后长期处于震荡整理状态，而原料加氢苯基本呈现冲高后窄幅震荡的趋势变化，由于两者走势接近一致，使得企业利润波动空间很小，长期处于高水平震荡变动。
就后续预期来看，由于1月下旬及2月初期处于传统春节假期前夕，下游不饱和树脂工厂陆续准备放假事宜，因前期已有刚需补货表现，近期对高价原料存有抵触心理，买盘预期处于低迷状态，而顺酐企业长期货少无压，以坚守高价为主，市场难有明显波动变化。而就原料方面来看，丁烷及纯苯均处偏高价位，受原油回落及需求层面缩量压制，后续上行乏力，预期存有一定滞涨整理空间，在此背景下，顺酐工厂将依旧维持高盈利状态，两种工艺企业利润预期在1500-2500元/吨附近震荡。
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